(網(wǎng)經(jīng)社訊)5月26日，美團(股票代碼:3690.HK)發(fā)布2025年第一季度業(yè)績報告。
財報顯示，2025年第一季度，美團核心本地商業(yè)分部收入同比增長17.8%至643億元。經(jīng)營溢利同比增長39.1%至135億元，而經(jīng)營利潤率同比提升3.2個百分點至21.0%。（注：美團核心本地商業(yè)，主要包括原有的餐飲外賣和到店、酒店及旅游分部，還有美團閃購、民宿以及交通票務）
2025年第一季度，美團新業(yè)務分部收入同比增長19.2%至222億元。經(jīng)營虧損同比收窄17.5%至23億元，經(jīng)營虧損率同比改善4.6個百分點至10.2%。
一季度，本地生活服務行業(yè)中新的消費場景不斷涌現(xiàn)，消費形態(tài)繼續(xù)向多、快、好、省并重轉型。美團繼續(xù)圍繞“零售+科技”戰(zhàn)略，通過科技創(chuàng)新推動零售行業(yè)效率提升，季度研發(fā)投入58億元，年交易用戶數(shù)和年活躍商戶數(shù)再創(chuàng)新高。同時，美團宣布，未來三年將投入1000億元推動行業(yè)高質量發(fā)展。
美團CEO王興表示，“我們很高興看到越來越多的用戶和商戶選擇了美團，我們將繼續(xù)通過供給和服務模式創(chuàng)新，幫大家吃得更好，生活更好。同時，我們將持續(xù)加大生態(tài)建設投入，積極推動行業(yè)高質量發(fā)展，為所有生態(tài)伙伴創(chuàng)造更大價值?！?/span>
此外，在美團第一季度電話會議上，針對外賣行業(yè)競爭話題，美團CEO王興表示，“中國外賣行業(yè)已經(jīng)進入新的發(fā)展階段”，市場競爭有助于促進行業(yè)發(fā)展，尤其有助于閃購為代表的即時零售加速發(fā)展，但低質低價的“內卷式”競爭長期來看不可持續(xù)。美團會積極提倡行業(yè)反內卷，幫助行業(yè)向更加成熟、理性、以品質和服務取勝的方向發(fā)展，繼續(xù)推動行業(yè)健康發(fā)展。
對于美團此次業(yè)績表現(xiàn)，我國“一帶一路”TOP10影響力社會智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心發(fā)布《電商快評》給予解讀。
看點一：核心本地商業(yè)：多引擎驅動增長 生態(tài)價值持續(xù)釋放
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，美團核心本地商業(yè)收入達643億元，同比兩位數(shù)增長。而外賣業(yè)務作為基本盤表現(xiàn)穩(wěn)健，交易用戶購買頻次提升，尤其是中高頻用戶占比擴大。通過“拼好飯”“神搶手”等差異化產(chǎn)品矩陣，美團覆蓋了從性價比到品質化的全價格帶需求，滿足消費者多樣化選擇。
陳禮騰進而表示，在供給側，美團通過“品牌衛(wèi)星店”模式幫助連鎖商家以輕資產(chǎn)形式下沉低線市場，降低擴張成本。針對中小商家的流量扶持、免費數(shù)字化工具等政策，助力其線上運營效率提升。食品安全領域的“明廚亮灶”行動，將覆蓋超10萬家商戶，通過硬件補貼和平臺曝光激勵，推動行業(yè)標準化進程。
另一方面，閃購業(yè)務成為增長亮點，美團非餐飲日訂單量已突破1800萬單，覆蓋飲料零食、3C數(shù)碼等高客單價品類。情人節(jié)當天訂單量同比翻倍。目前，美團閃購累計交易用戶超5億，90后占比顯著。商家側，平臺通過數(shù)字化選品、庫存管理系統(tǒng)賦能，幫助便利店、品牌專營店線上訂單占比提升，即時零售生態(tài)漸成氣候。
陳禮騰認為，隨著“多快好省”價值競爭的深化，美團閃購正在從單一的餐飲配送平臺向全品類即時零售生態(tài)演進。而4月推出的獨立品牌“美團閃購”進一步強化消費者心智。
看點二： 騎手保障體系升級 構建可持續(xù)發(fā)展模式
陳禮騰認為，在平臺經(jīng)濟與零工經(jīng)濟深度融合的當下，騎手權益保障已從企業(yè)社會責任范疇升級為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心命題。當下， 美團在騎手保障方面取得了三大進展：
1、職業(yè)傷害保障全國推廣加速：自2022年試點“新職傷”以來，美團已累計為7省市近700萬騎手繳納15億元保費，預計2025年底推廣至全國。這一舉措填補了此前新就業(yè)形態(tài)勞動者的社會保障空白。
2、養(yǎng)老保險補貼方案落地：4月推出的專項養(yǎng)老保險補貼方案，打破了傳統(tǒng)社保的地域、時長限制，騎手可自由選擇參保地與繳費檔次，現(xiàn)金補貼直接發(fā)放至個人賬戶。試點數(shù)據(jù)顯示，該方案騎手參與度顯著高于行業(yè)平均水平。
3、人才發(fā)展通道全面打通：目前，美團配送生態(tài)內86%的管理崗位由基層騎手晉升而來，數(shù)百名騎手獲得全額資助的大學深造機會。這種“從騎手到管理者”的職業(yè)發(fā)展路徑，提升了騎手群體的社會認同感。
對此，陳禮騰認為，美團的騎手收入增長與保障升級，不僅鞏固了其在本地生活服務領域的龍頭地位，也為行業(yè)樹立了標桿。通過社保覆蓋、收入透明化、職業(yè)安全保障等措施，美團正在構建一個更健康、更可持續(xù)的靈活就業(yè)生態(tài)。這一模式既回應了社會對平臺經(jīng)濟從業(yè)者權益保障的關注，也通過提升騎手滿意度與穩(wěn)定性，間接推動了平臺服務質量和訂單履約效率的提升。
看點三：出海戰(zhàn)略：技術驅動全球化布局 復制國內成功經(jīng)驗
美團的國際化業(yè)務在2025年一季度取得突破性進展，Keeta在沙特阿拉伯的快速崛起驗證了模式的可復制性，而巴西市場的即將進入則標志著其出海戰(zhàn)略進入新階段。
陳禮騰表示，Keeta在沙特的成功得益于三大核心策略：一是技術能力，通過高效派單系統(tǒng)和精準配送時長測算，提升服務效率；二是運營方法論，通過敏捷迭代模式快速優(yōu)化客戶體驗；三是本地化思維，貼近用戶需求并融入當?shù)厣顖鼍?。海外市場外賣行業(yè)的客單價和利潤率均高于國內水平，長期看起盈利模型跑通時間將更短，驗證了出海業(yè)務的可持續(xù)性。
更值得關注的是，Keeta宣布將于未來幾個月內正式進入巴西市場，并已與巴西政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計劃5年內在當?shù)赝度?0億美元支持Keeta項目的發(fā)展。這一布局不僅標志著美團全球化進入“多國復制”階段，更展現(xiàn)出其通過技術輸出實現(xiàn)本地化深耕的戰(zhàn)略定力。
陳禮騰總結道，互聯(lián)網(wǎng)用戶增速持續(xù)下降的背景下，存量競爭必然導致內卷。美團財報為中國企業(yè)“破卷”提供兩個參考：一是以科技創(chuàng)新跳出重復競爭，無人機、AI等投入創(chuàng)新外賣的場景，開辟技術溢價空間；二是以服務貿易打開增量市場，巴西等項目預計創(chuàng)造更多本地就業(yè)，實現(xiàn)商業(yè)價值與社會價值共振。
同時，這也折射出發(fā)展、競爭與全球化的轉變：在發(fā)展理念上，從追求規(guī)模速度轉向質量效益；在競爭維度上，從博弈轉向開放共贏，構建多方共治的產(chǎn)業(yè)生態(tài)；在全球化路徑上，從產(chǎn)品出口轉向模式輸出，中國數(shù)字服務標準正開始影響國際市場。
